Monitor de la macroeconomía de Colombiadatos al 9 oct 2026
El ciclo económico
En qué fase está la economía, cómo llegó ahí y hacia dónde se mueve, trimestre a trimestre desde 2014.
La economía en cinco medidas
- 4 de los 5 métodos ven la economía por encima de su capacidad (mediana +0,3%).
- El indicador mensual (ISE) la ubica en expansión en jul 2026.
- Pero la expansión es estrecha: solo 4 de 12 sectores producen sobre su tendencia.
- Gobierno, educación y salud aporta 1,8 de los 3,9 puntos que suman los 12 sectores en T2 2026.
?Cada casilla es un trimestre, del más antiguo (izquierda) al más reciente (derecha). Pase el cursor para ver el trimestre y su brecha.
¿En qué parte del ciclo está la economía?
- En T2 2026 la economía está en expansión: produce 0,3% por encima de su capacidad y, en los últimos dos trimestres, esa diferencia aumentó 0,8 puntos.
- Es su primer trimestre en esta fase.
- Expansión: produce por encima de su capacidad y cada vez más; suele traer presión sobre precios.
?Cada punto es un trimestre y las flechas muestran el recorrido; el punto grande es el trimestre elegido. Derecha: la economía produce por encima de su capacidad. Arriba: esa diferencia está aumentando. La economía suele girar en el sentido del reloj: expansión → desaceleración → contracción → recuperación.
?Cada barra es la distancia entre lo que produce la economía y su capacidad, coloreada por fase. Pase el cursor o haga clic en un trimestre para ubicarlo en el reloj. La franja gris marca el recorrido que se ve en el reloj.
¿Qué tan seguros estamos de la fase?
- Cinco métodos estándar miden la distancia entre lo que produce la economía y su capacidad.
- Hoy van de -0,5% a +2,3%; la mediana es +0,3%.
- Cuando los métodos discrepan mucho, la fase es incierta y conviene esperar el siguiente dato.
- La versión mensual, con el ISE, se actualiza 45 días antes que el PIB.
?Cada punto es un método. La línea punteada es la mediana; a la derecha del cero la economía produce por encima de su capacidad. Si los puntos están lejos entre sí, la lectura es incierta.
?Cada barra es un mes: cuánto se aleja la actividad de su tendencia, coloreada por fase. Franjas grises: recesiones. 2020 se recorta en −8% para no aplastar la escala.
¿Qué mueve el ciclo?
- Por grandes ramas del ISE, secundarias están por encima de su tendencia (+1,8%).
- En el PIB de T2 2026, Gobierno, educación y salud aporta 1,82 puntos y Arte, hogares y otros 0,48; Agro y pesca, Información y comunicaciones restan.
- Solo 4 de 12 sectores producen sobre su tendencia.
?Primarias: agro y minería. Secundarias: industria, construcción y servicios públicos. Terciarias: comercio, servicios y Gobierno. Azul: sobre su tendencia; naranja: debajo.
?Cada barra son los puntos porcentuales que el sector suma (o resta) al crecimiento anual del PIB. La suma de todas es el crecimiento total.
?Verde: el sector produce por encima de su propia tendencia; naranja: por debajo. Más de 6 en verde indica una expansión generalizada.
¿Qué tan fuerte y qué tan larga es esta expansión?
- La actividad crece +1,1% frente a hace un año y a un ritmo anualizado de +5,8% en los últimos tres meses: el ritmo reciente es mayor que el anual (acelera).
- La expansión actual empezó en may 2020 y lleva 74 meses; la actividad acumula +42,3% desde el valle.
?Línea azul: crecimiento frente al mismo mes del año anterior. Línea naranja: crecimiento de los últimos 3 meses frente a los 3 anteriores, anualizado. Si la naranja va por encima, la economía acelera.
| Fase | Desde | Hasta | Meses | Variación del ISE |
|---|---|---|---|---|
| Expansión | may 2020 | en curso | 74 | +42,3% |
| Recesión | ene 2020 | may 2020 | 4 | -18,0% |
| Expansión | abr 2017 | ene 2020 | 33 | +8,3% |
| Recesión | sep 2016 | abr 2017 | 7 | -0,6% |
| Expansión | dic 2008 | sep 2016 | 93 | +38,5% |
| Recesión | sep 2008 | dic 2008 | 3 | -2,1% |
?Fechas de picos y valles del nivel del ISE (promedio de 3 meses), con la regla de Bry y Boschan. Las recesiones sombrean los gráficos del sitio.
¿Cómo se refleja el ciclo en el empleo?
- En 12 meses la tasa de desempleo cambió -0,2 pp y la de ocupación +0,2 pp.
- Según la ley de Okun, por cada punto de brecha del producto el desempleo baja apenas 0,12 pp (correlación -0,26): en Colombia el empleo responde poco al ciclo porque la informalidad absorbe los choques.
?Puntos porcentuales frente al mismo mes del año anterior (promedio de 3 meses). Un mercado laboral que mejora muestra la línea de ocupación arriba y la de desempleo abajo.
?Azul: brecha del producto (%). Verde: cuánto está el desempleo por debajo de su tendencia (pp, eje invertido para que ambas suban juntas). Si la economía crece por encima de su capacidad, el desempleo debería caer bajo su tendencia.
Preguntas frecuentes
¿En qué fase del ciclo económico está Colombia?
4 de los 5 métodos ven la economía por encima de su capacidad (mediana +0,3%). El indicador mensual (ISE) la ubica en expansión en jul 2026.
¿Qué es la brecha del producto?
Es la diferencia porcentual entre lo que produce la economía (PIB) y su capacidad o PIB potencial. Si es positiva, la economía produce por encima de su capacidad; si es negativa, hay holgura.
¿Cuáles son las fases del ciclo económico?
Expansión (brecha positiva y creciente), desaceleración (positiva y decreciente), contracción (negativa y decreciente) y recuperación (negativa y creciente), según el reloj del ciclo de la OCDE.