Monitor de la macroeconomía de Colombiadatos al 9 oct 2026
Crecimiento, sectores y demanda
Cuánto crece la economía y por qué: por la oferta (los 12 sectores del PIB) y por la demanda (hogares, Gobierno, inversión y comercio exterior), con el PIB por persona y la productividad.
El crecimiento en ocho medidas
- El PIB creció +3,5% en T2 2026 frente a un año antes; el ritmo del trimestre, anualizado, fue +5,2%.
- En lo corrido del año (T1–T2 2026) la economía crece +2,9%.
- Sin el sector Gobierno, educación y salud, el resto de la economía crece +2,6%: el sector público explica una parte grande del dato.
- Los precios de todo lo que produce el país (deflactor) suben 6,6%, frente a 5,9% del IPC.
¿Está creciendo la economía?
- La producción del país (PIB) creció 3,5% en el año terminado en T2 2026.
- En los últimos años, el ritmo habitual de crecimiento de Colombia ronda el 2,4%.
- El indicador mensual de actividad del DANE (ISE), sin efectos de temporada, crecía 1,1% anual en jul 2026.
- En los últimos 12 meses (hasta el T2 2026) la economía creció 2,9% en términos reales; en 2025 creció 2,6% (promedio 2010–2019: 3,7%).
?Cada barra es un trimestre: cuánto creció la economía frente al mismo trimestre del año anterior. La línea punteada es el ritmo habitual; si las barras están por encima, la economía crece más rápido de lo normal.
?Cada barra es un año: cuánto creció la producción del país, descontando la inflación, frente al año anterior (azul: creció; naranja: cayó). La barra clara es el año en curso: el crecimiento de los últimos 12 meses. La línea verde punteada es el ritmo habitual (potencial) y la discontinua gris, el promedio 2010–2019, como referencia.
Para entender mejor
Hay dos formas de medir el crecimiento. La trimestral (primer gráfico) compara cada trimestre con el mismo del año anterior y reacciona rápido. La anual (segundo gráfico) suma los cuatro trimestres de cada año y muestra la tendencia de fondo, sin el ruido de un solo trimestre. Ambas descuentan la inflación: miden cuánto más se produjo, no cuánto subieron los precios. La sección siguiente descompone ese crecimiento por sectores.
¿A qué velocidad crece la economía?
- Tres formas de medir el mismo crecimiento: frente al año anterior (+3,5%), los últimos 12 meses frente a los 12 previos (+2,9%) y el trimestre anualizado (+5,2%).
- Cuando el ritmo trimestral supera al anual, la economía está acelerando.
- Por periodos, el país creció 5,0% al año en 2010–2014, 2,4% en 2015–2019 y 3,0% en 2022–2025.
?Línea azul: frente al mismo trimestre del año anterior. Línea verde: últimos 12 meses frente a los 12 anteriores (más suave). Barras: el trimestre frente al anterior, anualizado (más rápido, más ruidoso). 2020–2021 se recortan para no aplastar la escala.
?Crecimiento anual compuesto del PIB real en cada periodo. El último es el año corrido frente al mismo periodo del año anterior.
¿Cuánto es crecimiento real y cuánto son precios?
- El PIB en pesos corrientes crece +10,3%; descontando precios, crece +3,5%.
- La diferencia, 6,6%, es la inflación de toda la economía (deflactor).
- El deflactor va por encima del IPC: los precios de lo que Colombia produce y exporta (petróleo, carbón, café) suben más que los de lo que consumen los hogares.
- Los términos de intercambio cambiaron +17,4% en un año.
?Variación anual. Azul: PIB real (descontando precios). Naranja: PIB en pesos de cada momento. La distancia entre las dos es el aumento de precios de toda la economía.
?Línea morada: deflactor implícito del PIB (precios de todo lo que produce el país). Línea naranja: IPC (precios de la canasta de los hogares), promedio del trimestre. Cuando la morada va arriba, suben más los precios de lo que Colombia vende al mundo.
¿Quién explica el crecimiento?
- En T2 2026 los servicios de mercado aportan 1,6 puntos, el Gobierno 1,8, la industria y la construcción +0,5 y el sector primario +0,0.
- Sin Gobierno la economía crece +2,6%; sin minería, +3,9%.
- Los aportes suman el crecimiento del valor agregado (+3,9%); el PIB (+3,5%) incluye además los impuestos netos.
?Puntos porcentuales que cada grupo suma al crecimiento anual del valor agregado. La línea es el total. Servicios de mercado: comercio, transporte, comunicaciones, finanzas, inmobiliarias, servicios profesionales y entretenimiento.
?Variación anual del valor agregado. Azul: total. Verde: sin el sector Gobierno, educación y salud. Gris punteado: sin minería. Si la verde va por debajo, el sector público está sosteniendo el crecimiento.
¿Qué sectores impulsan la economía?
- En T2 2026 los sectores que más crecieron fueron Gobierno, educación y salud (10,0%) y Arte, hogares y otros (9,5%).
- El que más aportó al crecimiento fue Gobierno, educación y salud, con 1,8 de los 3,9 puntos de crecimiento del valor agregado, porque además de crecer es uno de los más grandes.
- Se contrajeron: Información y comunicaciones, Agro y pesca.
?Barras: cuánto creció cada sector frente al mismo trimestre del año anterior (azul crece, naranja cae). La raya vertical es el dato de hace un año: si la barra la supera, el sector se aceleró. Pase el cursor para ver su peso en la economía y cuántos puntos aportó.
?Cada casilla es un sector en un trimestre: azul intenso, crecimiento alto; naranja, caída. Los sectores están ordenados por tamaño (los más grandes arriba). Se ve de un vistazo qué sectores cayeron en 2020 y cuáles lideran hoy. Haga clic en cualquier casilla para ver ese trimestre en las barras.
Para entender mejor
El PIB se divide en 12 grandes sectores. Un sector puede crecer mucho y aportar poco si es pequeño (por ejemplo, minería), y uno grande que crezca poco puede mover todo el total (comercio, gobierno, industria). Por eso, al pasar el cursor, cada barra muestra su peso y cuántos puntos aportó al crecimiento.
¿Cuántos sectores crecen y cómo van frente a su historia?
- 10 de los 12 sectores crecen frente a un año antes.
- Frente a su propio promedio de 2015–2019, 6 sectores crecen más rápido hoy; Gobierno, educación y salud es el que más se aleja hacia arriba y Agro y pesca hacia abajo.
?Cada barra es un trimestre: cuántos de los 12 sectores producen más que un año antes. Verde: 7 o más (crecimiento extendido); naranja: 6 o menos.
?Punto gris: crecimiento anual promedio de 2015–2019. Punto de color: promedio de los últimos 4 trimestres. Verde si hoy crece más que en su historia; naranja si crece menos.
¿Quién gasta? El PIB por el lado de la demanda
- En T2 2026 el consumo de los hogares aporta +2,2 puntos al crecimiento, el gasto del Gobierno +2,1 y la inversión fija +1,1; el comercio exterior neto -2,0.
- La demanda interna crece +4,9%, más que el PIB (+3,5%): parte de ese gasto se cubre con importaciones, que suben +7,5%.
?Puntos porcentuales que cada componente suma al crecimiento anual del PIB. Comercio exterior neto: exportaciones menos importaciones. «Existencias y discrepancia»: cambio en inventarios y diferencias del encadenamiento. La línea es el PIB.
?Variación real frente al mismo trimestre del año anterior. Azul: crece; naranja: cae. Las importaciones restan al PIB: si crecen, una parte del gasto se va al exterior.
¿Cuánto invierte el país?
- Colombia destina 16,0% de su PIB a inversión fija, frente a 23,2% en 2015 y un máximo de 24,3% en T3 2007.
- Por tipo de activo, maquinaria y equipo es el más alto frente a finales de 2019 (139) y otros edificios y obras el más bajo (71).
?Inversión fija (construcción, maquinaria, equipo y propiedad intelectual) dividida por el PIB, ambos en pesos corrientes y sumando 12 meses. Más inversión hoy es más capacidad de producir mañana.
?Inversión real desestacionalizada de cada tipo de activo frente a finales de 2019. Por encima de 100: ya superó el nivel previo a la pandemia.
¿En qué gastan los hogares?
- En los últimos 12 meses el consumo de bienes durables (carros, electrodomésticos) cambia +15,6%, los servicios +1,7% y los no durables +2,7%.
- Por finalidad, lo que más crece es recreación y cultura (+7,2%) y lo que menos, restaurantes y hoteles (-1,0%).
- El consumo de los hogares equivale a 73% del PIB.
?Variación real de los últimos 12 meses frente a los 12 anteriores. Los bienes durables son los primeros en caer en una desaceleración y en subir en una recuperación.
?Variación real del gasto de los hogares por finalidad (clasificación COICOP), últimos 12 meses frente a los 12 anteriores. Entre paréntesis, la parte de cada grupo en el consumo.
¿Cuánto produce cada colombiano?
- En 2025 el PIB por persona fue 19,2 millones de pesos de 2015 (US$ 8.616 corrientes) y creció +1,7% real, frente a +2,6% del PIB total: la población crece cerca de 0,8% al año.
- Cada ocupado produce -0,1% frente a un año antes: el empleo crece más rápido que la producción.
?PIB real anual dividido por la población a mitad de año (proyecciones oficiales del DANE), crecimiento frente al año anterior. Pase el cursor para ver el nivel en millones de pesos de 2015.
?PIB nominal anual dividido por la población y por la tasa de cambio promedio del año (TRM). Mezcla crecimiento, inflación y el valor del peso: un peso más fuerte sube el dato en dólares.
?PIB real de 12 meses, número de ocupados (promedio de 12 meses, GEIH desestacionalizada) y su cociente: la productividad laboral aparente. Si la línea verde sube, cada trabajador produce más.
¿Dónde está la economía frente a su camino previo?
- La economía es 18,0% más grande que a finales de 2019 y ya superó el camino que traía en 2015–2019 (2,2% al año) en 2,9%.
?PIB real desestacionalizado, T4 2019 = 100. La línea punteada prolonga la tendencia de 2015–2019: no es una proyección, es la referencia de dónde estaría la economía si no hubiera cambiado su ritmo.
Bases metodológicas y literatura
- Burns, A. F. y Mitchell, W. C. (1946). Measuring Business Cycles. NBER.Índices de difusión: cuántos sectores se mueven en la misma dirección.
- Hodrick, R. J. y Prescott, E. C. (1997). Postwar U.S. Business Cycles. Journal of Money, Credit and Banking, 29(1), 1–16.Tendencia y ritmo normal de crecimiento.
- Hamilton, J. D. (2018). Why You Should Never Use the Hodrick-Prescott Filter. Review of Economics and Statistics, 100(5), 831–843.Crítica y alternativa al filtro HP (se usa en la página del ciclo).
- Kohli, U. (2004). Real GDP, Real Domestic Income, and Terms-of-Trade Changes. Journal of International Economics, 62(1), 83–106.Por qué el deflactor del PIB y el IPC divergen cuando cambian los términos de intercambio.
- Cerra, V. y Saxena, S. C. (2008). Growth Dynamics: The Myth of Economic Recovery. American Economic Review, 98(1), 439–457.Las crisis dejan pérdidas permanentes de nivel del producto.
- Blanchard, O., Cerutti, E. y Summers, L. (2015). Inflation and Activity: Two Explorations and their Monetary Policy Implications. IMF WP/15/230.Histéresis: recesiones que reducen el camino del producto.
- DANE. Cuentas nacionales trimestrales: metodología (enfoque de la producción, índices encadenados).Por qué los aportes por sector no suman exactamente el PIB (impuestos y encadenamiento).
- OECD (2001). Measuring Productivity: OECD Manual. París: OECD.Productividad laboral aparente: producción por persona ocupada.
- Naciones Unidas et al. (2009). System of National Accounts 2008. Nueva York.Enfoque del gasto, formación bruta de capital y consumo por finalidad (COICOP).
- DANE. Proyecciones y retroproyecciones de población, Censo Nacional de Población y Vivienda 2018 (actualización 2025).Denominador del PIB por persona.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto creció el PIB de Colombia?
El PIB creció +3,5% en T2 2026 frente a un año antes; el ritmo del trimestre, anualizado, fue +5,2%. En lo corrido del año (T1–T2 2026) la economía crece +2,9%.
¿Quién publica el PIB de Colombia y cada cuánto?
El DANE publica el PIB trimestral unos 45 días después del cierre de cada trimestre, por el lado de la oferta (sectores) y de la demanda (consumo, inversión y comercio exterior).
¿Qué es el ISE?
El Indicador de Seguimiento a la Economía del DANE: una medida mensual de la actividad económica que anticipa el comportamiento del PIB trimestral.